A harkovi egyetemen tanult, majd 1933-tól Lev Landau vezetése mellett dolgozott. 1939-től, miután Landau Harkovból Moszkvába távozott, Lifsic is követte, és a Szovjetunió Tudományos Akadémiájának fizikai intézetében, Moszkvában dolgozott. Mindvégig az ún. Landau-iskola köréhez tartozott. Oktatott a harkovi egyetemen és a moszkvai egyetemen is. A fizika számos területén dolgozott, nevezetes a relativitás elméletében az ún. BKL (Belinszkij-Khalatnikov-Lifsic) szingularitás. Sok éven keresztül dolgozott Landau társszerzőjeként a tízkötetes Elméleti fizika könyvsorozaton, mely csak Landau halála után, 1979-ben vált teljessé. Számos díjat kapott, a Szovjetunió Tudományos Akadémiájának levelező tagja volt.